ProA Capital posible nuevo accionista de Pepephone

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Los socios de PEPEPHONE tenían dos intenciones, vender la virtual a otra empresa, algo que no ha sido fácil y que no ha podido lograr realizar por el precio que les interesaba o que un tercero añadiera un nuevo capital que permita aumentar su crecimiento en el mercado.

ProA Capital es el fondo de capital riesgo dirigido por Fernando Ortiz, vinculado a la familia Koplowitz que mantiene negociaciones exclusivas con Javier Hidalgo, hijo del dueño de Air Europa, y Rosauro Varó, actuales propietarios de PEPEPHONE para lograr una ampliación de capital para ofrecer el impulso que necesita la virtual.

Pero ¿PEPEPHONE tiene futuro? ¿Es buena inversión? En el 2015 tuvo facturación de 63,9 millones con unos 500 000 clientes, es decir que si lo dividimos por meses, logró captar una media de 10,65€ de ingreso por cliente. Si tenemos en cuenta que su crecimiento actual debido a la convergencia y a no tocar sus tarifas actuales desde hace muchos meses de unos 1500 y 2000 clientes mensuales supone que cada año podrá capturar entre 18000 y 24000 clientes en el 2016.

Teniendo en cuenta su beneficio de 16,7 millones publicado por BBVA significa que su beneficio por cliente en el mejor de los casos con 24000 clientes más supondrá aumentar el beneficio 0,26135*24000*12*10,65€ es decir aumentar sus beneficios a lo sumo en 803105,35€ es decir 17,5 millones, un dato alejado de los 19,8 millones de euros estimados por el banco.

Personalmente vender la virtual en 120 millones de euros puede no ser una buena opción para el comprador ya que la tendencia es que cada día los usuarios consuman más datos y al final la rentabilidad del negocio dejará de ser del 26% actual. Probablemente el futuro de un operador virtual pasará obligatoriamente por una regulación de la CNMC de los costes a cobrar por los virtuales para darles los márgenes suficientes para asegurar su viabilidad.

De todas formas PEPEPHONE aclara que lo que quiere es un nuevo socio capitalista que de el impulso que necesita para poder competir en el mercado. ¿Quizás sea el paso a convertirse en virtual completo? ¿Cambiará algo en sus tarifas? ¿Lanzarán bonos de VOZ? ¿Competirán en tarifas ilimitadas? ¿Estudiarán soluciones convergentes?

Enlaces: Proa Capital | ElConfidencial

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